Hoje haverá reunião do Copom para definir a taxa Selic. Em março, iniciou-se uma trajetória de alta que, de acordo com projeção do BTG Pactual, deve finalizar 2021 em 5,5%.
A cada 45 dias o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) define a taxa Selic meta para o ano. A expectativa majoritária do mercado é que na reunião de hoje haja uma alta de 0,75 ponto percentual (p.p.), alcançando 3,50% ao ano.
Na última reunião do Copom, em 17 de março, a decisão surpreendeu o mercado, elevando a taxa em 0,75 p.p, a 2,75% e com tom “hawkish”, que consiste em uma orientação de juros mais altos. Esse movimento, que deve continuar nos próximos meses, é influenciado pela elevação das expectativas do IPCA para o fim de 2021, que, de acordo com o último Boletim Focus, deve ficar em 5,04%.
Tendo em vista estes fatores, o BTG acredita que o BCB deve manter as elevações de 0,75 p.p. por reunião até que a Selic alcance 5,0% em agosto, seguida por mais uma alta de 0,5% em setembro, não sofrendo mais alterações depois. Assim, o banco espera uma taxa de juros de 5,5% ao fim de 2021, da mesma forma que a expectativa mais recente do Boletim Focus para o período.
O Contrato de Opção de Copom é uma espécie de opção em que é possível “apostar” na variação da taxa Selic Meta em cada reunião do Copom. Com isso, há como ver a percepção média dos agentes do mercado.
Funciona da seguinte forma: o preço da opção é definido com base no percentual de pessoas que estão alocando naquela opção, podendo variar até R$ 100. Após divulgada a decisão, o preço da opção que representa o valor efetivamente decidido passa a valer R$ 100. Vale ressaltar que é tudo ou nada, ou seja, você pode perder todo o dinheiro se errar o palpite.
Assim, se você adquiriu a opção de alta de 0,75 p.p. ontem (04), que estava em R$ 92,92, e o Copom realmente elevar a taxa neste patamar, você receberá R$ 100,00. Mas não apenas isso, o preço da opção significa que 92,92% estão apostando em uma elevação de 0,75 p.p. na taxa de juros, como mostra o gráfico abaixo. Ou seja, é muito provável que ela fique neste patamar.
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