O Banco Inter (BIDI4; BIDI11), um dos primeiros bancos digitais do Brasil, estava passando por um processo de reestruturação societária para abrir capital na Nasdaq, bolsa de tecnologia americana, e fechar na B3, a bolsa brasileira. Mas nem tudo correu como o esperado e a listagem foi cancelada.
Hoje vamos explicar o porquê do cancelamento e como ficam as perspectivas para a ação que continua disponível aos investidores na bolsa brasileira.
Com a troca das ações da bolsa brasileira para a americana, os acionistas do Inter no Brasil tinham duas opções: ficar com BDRs das ações listadas na Nasdaq ou o ressarcimento pelas ações em dinheiro (cash-out). Por cada unit (BIDI11), os investidores receberiam R$ 45,84, valor 38% superior aos R$ 33,26 do fechamento do dia 2 de dezembro, e por cada ação preferencial (BIDI3) e ordinária (BIDI4) seriam pagos R$ 15,28, ante os preços do mesmo dia de R$ 10,96 e R$ 11,11, respectivamente.
Porém, o Conselho de Administração do Banco Inter havia definido que se o valor a ser ressarcido fosse superior a R$ 2 bilhões a reestruturação societária seria cancelada. E foi o que ocorreu, mais de 10% da base de acionistas do Inter optou pelo resgate antecipado, ultrapassando o cash-out.
Fato é que a alta volatilidade recente das ações do banco pode ter motivado a escolha de muitos investidores, tendo em vista ainda que a base do Inter é em sua maioria composta por investidores pessoa física, além de ter caído mais de 50% nos últimos 6 meses.
E quais eram as intenções e as potenciais vantagens do banco ao abrir capital na Nasdaq? O principal deles era a intenção de captar mais recursos por meio de oferta pública, mas sem perder o controle da empresa. Na legislação americana, há um mecanismo que permite que novas ações sejam emitidas, mas o controle não seja diluído. E a empresa busca estes recursos para continuar sua estratégia de crescimento no Brasil e internacionalmente, a exemplo da aquisição da Usend.
No mercado americano, nesse sentido, há duas classes de ações: uma em que cada ação dá direito a um voto, e que normalmente é oferecida ao mercado, enquanto na outra, retida pelos sócios fundadores, é atribuído um número maior de votos por ação, permitindo que os criadores das empresas mantenham seu controle apesar de deterem uma fração substancialmente minoritária.
Além disso, na visão do próprio Inter, as companhias de tecnologia possuem uma melhor precificação quando listadas no exterior. Outro fator pode ser a maior liquidez do mercado americano, que torna as ações mais dinâmicas para negociação e aumentam o conhecimento do Inter por parte dos investidores.
No último trimestre o Banco Inter divulgou resultados fortes, com a carteira de crédito como o principal destaque. A originação de empréstimos atingiu alta recorde, enquanto os empréstimos não performados, que são valores a receber pela instituição e que não foram liquidados, mas cedidos no mercado, permaneceram em níveis saudáveis.
Além disso, todos os segmentos reportaram números bons, a exemplo de banco, crédito, compras, seguros e investimentos. O crescimento forte de crédito juntamente a uma base de capital mais forte e bons custos de financiamento trouxeram uma alta de 6% no lucro líquido na comparação trimestral, atingindo R$ 19 milhões.
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